Investing.com — İran savaşı nedeniyle petrol fiyatlarının varil başına 100 doların üzerine çıkması havayolu karlılığını önemli ölçüde baskılayabilir. Bununla birlikte, daha geniş ticari havacılık döngüsünün dirençli kalması muhtemel. Bernstein’daki analistler bu görüşte.
Orta Doğu’daki tırmanma petrol piyasası görünümünü keskin şekilde değiştirdi. Çatışma öncesi arz fazlası beklentisi, aksaklıkların sürmesi halinde potansiyel açığa dönüştü. Çatışma ham petrol fiyatlarını zaten keskin şekilde yükseltti. Küresel enerji sevkiyatları için kritik bir rota olan Hürmüz Boğazı’na bağlı arz riskleri endişeleri artırdı.
Yüksek yakıt maliyetleri havayolları için doğrudan bir zorluk oluşturuyor. Çünkü jet yakıtı en büyük işletme giderlerinden biri. Petrol güçlü ekonomik talepten ziyade arz şoku nedeniyle yükseldiğinde taşıyıcılar genellikle ek maliyetleri yolculara yeterince hızlı yansıtamıyor. Bu durum kar marjlarını sıkıştırıyor.
Bernstein, enerji fiyatlarındaki son artışa jet yakıtı rafinaj marjlarında keskin bir yükselişin eşlik ettiğini belirtti. Bu durum havayolları için maliyet baskılarını daha da yoğunlaştırıyor. Mevcut sıçrama hem ham petrol fiyat kazançlarını hem de bölgedeki rafine yakıt tedarik zincirlerindeki aksaklıkları yansıtıyor.
Bununla birlikte, etki taşıyıcılar arasında büyük farklılıklar gösteriyor. İş modelleri, riskten korunma stratejileri ve rota ağları belirleyici oluyor. Ağ havayolları genellikle gelirlerinin daha küçük bir bölümünü yakıta harcıyor. Düşük maliyetli taşıyıcılarla karşılaştırıldığında petrol fiyat şoklarına karşı daha dirençliler. Daha güçlü bilançolara, çeşitlendirilmiş gelir akışlarına ve yüksek marjlara sahip havayolları da artan yakıt maliyetlerini absorbe etmek için daha iyi konumlanmış.
Bernstein, bazı havayollarının 2026 için önemli yakıt riskten korunma pozisyonlarına sahip olduğunu vurguladı. Bu durum yüksek fiyatların yakın vadeli etkisini yumuşatabilir. Ayrıca Asya rotalarına maruz kalan taşıyıcılar fayda sağlayabilir. Yolcular çatışmadan etkilenen Orta Doğu merkezleri üzerinden aktarma yapmaktan kaçınırsa bu avantaj olur.
Havayolları üzerindeki baskıya rağmen, daha geniş havacılık sektörü daha dirençli olabilir. Airbus ve Boeing gibi uçak üreticileri devasa sipariş birikimleriyle destekleniyor. Bu birikimler neredeyse on yıllık üretimi kapsıyor. Havayolu karlılığı zayıflasa bile büyük ölçekli sipariş iptalleri riski azalıyor.
Daha büyük risk uçak bakımı ve satış sonrası segmentinde yatıyor. Havayolu kazançları kötüleşirse taşıyıcılar motor revizyonlarını erteleyebilir. Uçak kullanımını azaltabilirler. Bu durum havacılık tedarikçileri için bakım gelirini olumsuz etkileyebilir.
Bernstein, sektör için kilit faktörün çatışmanın süresi ve petrol fiyatları üzerindeki etkisi olacağını söyledi. Birkaç ay süren kısa bir aksaklık ham petrol fiyatlarını yüksek ama yönetilebilir tutabilir. Buna karşılık, kilit enerji rotalarının uzun süreli kapanması petrol fiyatlarını önemli ölçüde yükseltebilir. Havacılık sektörü genelinde daha derin baskı yaratabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
