BofA, Kanada Merkez Bankası’nın Ekim’de faizleri sabit tutacağını, Aralık’ta indirim olasılığının daha yüksek olduğunu öngörüyor
Investing.com — BofA Global Research analistleri, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) 29 Ekim’deki toplantısında temel politika faizini %2,50 seviyesinde tutmasını bekliyor. Faiz indirimlerinin Aralık ayına kadar erteleneceğini öngörüyorlar. Bu görüş, Kanada işgücü piyasasındaki kalıcı güç ve yüksek seyreden çekirdek enflasyona dayanıyor. Her iki faktör de acil faiz indirimine engel olarak değerlendiriliyor.
Son raporlarında Carlos Capistran ve meslektaşları şöyle vurguluyor: “BoC’nin 29 Ekim’de politika faizini %2,50 seviyesinde sabit tutmasını bekliyoruz.” Rapor, Eylül ayında ortalama %3,15 olan yapışkan çekirdek enflasyon ölçümlerine ve geçen ay +60,4 bin net iş artışı kaydeden istihdamdaki güçlü toparlanmaya dikkat çekiyor. Bu veriler, merkez bankasının politikasını değiştirmemesi için gerekçe oluşturuyor.
Bununla birlikte, Kanada’da ekonomik büyüme zayıf seyrediyor. Temmuz ayında madencilik ve imalat sektörlerindeki kazanımlarla aylık %0,2’lik bir GDP genişlemesi görüldü. Ancak zayıf perakende ticaret ve durgun tüketici harcamaları, toparlanmanın dayanıklılığı konusunda şüphe yaratmaya devam ediyor.
Bu arada, manşet enflasyon Ağustos’taki %1,9’dan Eylül’de %2,4’e yükseldi. Çekirdek ölçümler de artış gösterdi. Bu artış, öncelikle benzin fiyatlarındaki dezenflasyonun azalmasından kaynaklandı. BofA ekibi şu uyarıda bulundu: “Yükselen enflasyon, BoC’nin Ekim’de politika faizini indirme alanını sınırlıyor.” Ekonomik faaliyetteki genel zayıflığa rağmen, enflasyonun inatçı seyri merkez bankasını temkinli bir duruşta tutuyor.
Sonuç olarak, BoC’nin toplantıdan toplantıya esnekliğini koruması bekleniyor. Ancak enflasyon düşmeye başlarsa, yönlendirmenin güvercin eğilimli olacağı öngörülüyor. Capistran ve ortak yazarları, merkez bankasının Aralık ve Ocak aylarında 25 baz puanlık iki indirim yapacağını ve politika faizini gelecek yılın başlarında %2,00’ye düşüreceğini tahmin ediyor.
Buna rağmen, faiz piyasalarında CAD eğrisinin “indirimleri fiyatlamayı durdurduğu—ancak yeterince değil” görülüyor. Bu durum, politika gevşemesi yeniden başladığında kısa vadeli faizlerin daha da düşmesi için alan olduğunu gösteriyor. Benzer şekilde, BofA’nın döviz stratejistleri, risk/getiri oranının artık daha düşük USD/CAD için pozisyon almayı desteklediğini savunuyor. Özellikle düşük örtülü volatilite ve para biriminde fiyatlanmış olan son USD güçlenmesi bunu destekliyor.
Bu arada, Ekim ayında sürpriz bir faiz indirimi beklentisi hala yüksek seyrediyor. Piyasada ima edilen olasılık yaklaşık %70 civarında. Ancak BofA bunu aşırı agresif buluyor ve şöyle diyor: “Piyasa, BoC’nin olması gerekenden daha acele ettiğini yansıtıyor.” Bu durum, merkez bankası sabırlı olmayı tercih ederse hayal kırıklığı yaşanma olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
