Investing.com — Moody’s Ratings, sinema zinciri Cinemark USA, Inc.’in B1 Kurumsal Aile Notunu teyit ederken, görünümü stabilden pozitife çevirdi. Bu değişiklik, şirketin kredi profilindeki iyileşmeyi yansıtıyor.
Derecelendirme kuruluşu, Cinemark’ın kaldıraç oranının yaklaşık 3,4x seviyesine düştüğünü ve serbest nakit akışının borca oranının %9 civarında olduğunu belirtti. Bu rakamlar, 460 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvillerin geri ödemesi sonrası, Moody’s tarafından düzeltilmiş ikinci çeyrek son on iki aylık verilere dayanıyor. Moody’s, önümüzdeki 12-18 ay içinde her iki metriğin de daha fazla iyileşmesini bekliyor.
Cinemark, muhafazakar mali politika ve güçlü maliyet disiplini konusunda tutarlı bir geçmişe sahip. Bu yaklaşım, şirketin son beş yıldaki zorlu piyasa koşullarında yolunu bulmasına yardımcı oldu. Bu zorluklar arasında pandemi kesintileri, 2023’teki sendika grevleri ve sinema endüstrisindeki yapısal değişiklikler yer alıyor.
Kuzey Amerika gişe hasılatı, grev kısıtlamalı film programı nedeniyle 2018 zirvesinin altında kalmaya devam ediyor. Bununla birlikte, üretim hacmi artıyor ve bu durum yavaş ama dirençli bir toparlanmayı destekliyor. Moody’s, büyük film stüdyolarının alternatif dağıtım seçeneklerini test ettiğini ancak sinema gösterim penceresinin “üretim getirilerini en üst düzeye çıkarmada kritik ve çok değerli bir varlık” olmaya devam ettiğine karar verdiklerini belirtti.
Derecelendirme kuruluşu, Cinemark’ın gelirinin yıllık düşük ila orta tek haneli oranlarda büyümesini bekliyor. EBITDA marjlarının ise %20’lerin üst seviyelerinde sabit kalması öngörülüyor. Bu durum, sermaye harcamaları ve temettüler sonrası yıllık ortalama 300 ila 350 milyon dolar serbest nakit akışı üretebilir.
Cinemark’ın likidite pozisyonu çok iyi durumda. Bu durum, 30 Haziran 2025 itibarıyla yaklaşık 431 milyon dolar nakit (460 milyon dolarlık dönüştürülebilir tahvillerin geri ödemesi sonrası) ve Mayıs 2028’de vadesi dolacak kullanılmamış 225 milyon dolarlık döner kredi imkanı ile destekleniyor.
Moody’s, kaldıraç oranının 3,5x’in altında kalması ve serbest nakit akışının toplam borca oranının yüksek tek haneli rakamların üzerinde kalması durumunda notların yükselebileceğini belirtti. Buna karşılık, kaldıraç oranının 5,0x’in üzerine çıkması veya serbest nakit akışının borca oranının orta tek haneli rakamların altına düşmesi durumunda notlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
