Investing.com — S&P Global Ratings, Tullow Oil PLC’nin uzun vadeli ihraççı kredi notunu ve şirketin kıdemli teminatlı tahvillerinin notunu, yaklaşan büyük borç vadeleri ve şirket için olumsuz görünüm nedeniyle ’B-’den ’CCC+’ya düşürdü. Şirketin 1,39 milyar dolar değerindeki kıdemli teminatlı tahvilleri Mayıs 2026’da, 250 milyon dolarlık rotatif kredi imkanı (RCF) ise Haziran 2025’te vadesi dolacak.
Tullow Oil şu anda yeniden finansman görüşmeleri yürütüyor ve bu yıl içinde Gabon ve Kenya’daki varlıklarını satmayı planlıyor. Bu satışların 340 milyon dolar peşin nakit getirmesi bekleniyor ve şirket bu parayı borç ödemesi için kullanmayı amaçlıyor.
Bununla birlikte, S&P Global Ratings 2025 yılı için petrol fiyatı tahminlerini de aşağı yönlü revize etti. Brent ham petrolünün artık varil başına 65 dolar değerinde olacağı tahmin ediliyor. Bu durum, Tullow’un yalnızca minimal serbest işletme nakit akışı (FOCF) üretmesine neden olacak. Düşük petrol fiyatları ve zayıf sermaye piyasası koşullarıyla birleştiğinde, bu durum şirketin yeniden finansman çabalarını engelleyebilir.
S&P Global Ratings’in olumsuz görünümü, grubun sermaye yapısını yeniden finanse edememesi veya likidite durumunun kötüleşmesi halinde, Tullow’un notlarının önümüzdeki altı ay içinde daha da düşürülebileceğini gösteriyor. Ajans ayrıca, Tullow’un kıdemli teminatlı tahvilleri Mayıs 2026 vadesinden önce yeniden finanse edememesi durumunda likidite açığı olasılığını yansıtarak, grubun likidite değerlendirmesini “zayıf” olarak revize etti.
Tullow’un borcunu yeniden finanse etme kabiliyeti, büyük ölçüde sermaye piyasası koşullarının iyileşmesine bağlı. Mevcut piyasa koşulları ve petrol fiyatları, özellikle büyük borçlarının yaklaşan vadesi göz önüne alındığında, grubun yeniden finansman planları için risk oluşturuyor.
Bu arada, grup Gabon ve Kenya’daki varlıklarını satmayı kabul etti. Her iki işlem de düzenleyici onaylara tabi ve bu yıl içinde tamamlanması bekleniyor. Gabon’daki varlık satışından elde edilecek gelirin yaklaşık 300 milyon dolar olacağı tahmin ediliyor. Kenya varlık satışından elde edilecek 120 milyon dolarlık gelir ise 2025 (40 milyon dolar), 2026 (40 milyon dolar) ve 2028-2033 (40 milyon dolar) yıllarına yayılacak.
Sonuç olarak, S&P Global Ratings, Tullow sermaye yapısını yeniden finanse edebilirse ve temerrüt riski artık mevcut değilse, görünümü “durağan”a revize edebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
